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金融:银行股异彩纷呈 荐4股

2019-10-09 18:08:57来源:励志吧0次阅读

金融:银行股异彩纷呈 荐4股 2015-04-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1、银行板块观点:看多,主要理由是政策驱动型行情增强,估值抬升的内涵持续丰富,行业面最新的变化需要密切关注。

2、上周周报对行情预测准确,推荐组合跑赢行业和市场。上周行情回归:上周银行板块指数上涨2.7%,上证指数上涨4.7%,板块获绝对收益,无相对收益。我们认为此波行情属于政策驱动型行情,上周政策面活跃,光大银行发布年报同时董事会准许成立资管子公司; 0房地产信贷政策再次松绑,2套房贷首付比率下调到40%;存款保险制度正式落地,实行基准费率加差别化费率。(存款保险制度落地和资管业务分拆成立子公司,都有助于打破刚性兑付,降低无风险利率,抬升银行板块估值) 、跨市场交易和市场流动性不足问题得到解决。上周末,央行正式出台资产证券化注册制。央行和银监会在资产证券化方面达成一致。

其中重点在:第四条和第五条,分别是交易场所可以自主选择(可在银行间市场也可在交易所市场交易);资产证券化产品做市机制落地。

这相当于资产证券化产品可跨市场交易、同时解决了资产证券化市场流动性不足问题。这两条将活跃市场,提高流动性、丰富交易主体,促进资产证券化的大规模发行。推动银行业去风险过程、加快金融创新。

4、存款保险制度落地后,银行的资产负债表都将出现显著的变化。

在负债端,存款结构将有明显改变,从被动负债变为主动负债,CDs的发行规模增加、非保本理财产品发行规模增加、公司存款增加。在资产端,银行风险偏好提高,在资产配置上更加青睐中高风险的资产,比如:非标资产、中小微企业信贷等5、系统性利好政策出现。 0房地产信贷政策松绑,同之前的行业性政策是有差别。因为房地产信贷政策是关系到宏观面的政策,带来系统性变化,银行业受益经济企稳,资产质量改善,估值抬升。在上周二我们就提出买入银行股的观点。理论上的解释是:风险溢价下降,抬升估值。

6、银行股异彩纷呈。各家上市银行都有各自的亮点。光大资管业务独立成为子公司,兴业银银平台独立分拆;浦发同上海农商行关系在改善;招商银行停牌诱发市场多种猜测。工行推出e-icbc互联网金融品牌,建行在进行组织架构的在次调整。15年,银行业层面的改革在酝酿,重点在公司治理层面;而各家银行的独立试点改革也将风声水起,重点在资产管理业务领域创新不断。预计15年将成为银行业转折和创新之年。

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